(4) “Proyección de Estados Financieros y Valoración. Cobertura del Riesgo en la Inversión”

Soy "andaluceiro", como dice mi familia, gallego casado con andaluza con seis hijos. Actualmente vivo a caballo entre Madrid y Sevilla. Estudié Ingeniería de Caminos en Madrid, que terminé en 1982 con una nota final de sobresaliente. Al término de mis estudios apliqué a la Universidad de Harvard para la realización de un MBA, lo que me fue concedido. Sin embargo, por recomendación de uno de mis mentores, comencé mi carrera profesional en Arthur Andersen & Co., con intención de estar únicamente un año. Lo cierto es que estuve 5 años -entre Madrid y Sevilla-especializado en el área de construcción de la división de auditoría y también en mul... Ver más

Soy "andaluceiro", como dice mi familia, gallego casado con andaluza con seis hijos. Actualmente vivo a caballo entre Madrid y Sevilla.
Estudié Ingeniería de Caminos en Madrid, que terminé en 1982 con una nota final de sobresaliente.
Al término de mis estudios apliqué a la Universidad de Harvard para la realización de un MBA, lo que me fue concedido. Sin embargo, por recomendación de uno de mis mentores, comencé mi carrera profesional en Arthur Andersen & Co., con intención de estar únicamente un año.
Lo cierto es que estuve 5 años -entre Madrid y Sevilla-especializado en el área de construcción de la división de auditoría y también en multinacionales y empresas públicas. En ese tiempo me casé y tuvimos nuestros dos primeros hijos. Formé parte del equipo de recruiting y tutoría de nuevos empleados.
En 1988, un año antes de aprobarse la Ley del Mercado de Valores (1989), me hicieron una oferta para crear una agencia de valores como socio-director de análisis. Esa sociedad se llamó Maxwell Espinosa AVSA hasta 1995 en que pasó a ser Espinosa Partners AVSA. Fuimos votados todos los años entre los 10 mejores equipos de análisis de Europa (Global Investors, Institutional Investors, Thompson-Reuters, Excel). A nivel personal, entre los cinco primeros de Europa (construcción, utilities) en los años 1992, 1993, 1994 y 1998. Representé a España en las presentaciones internacionales de Institutional Investors (1990-1994) en EEUU y Reino Unido y en el fondo de inversión pan-europeo de West Deustche Landesbank (1990-1993). Participé en operaciones corporativas del sector utilities español en 1991-1993 y 1997-1998 y dirigí la privatización de una empresa pública del Ayuntamiento de Madrid (1994).
En el año 2000 aceptamos la oferta de Bank Julius Baer (Suiza) para integrarnos en la agrupación de brokers independientes europeos que se creó en esa fecha, pasando a ser Julius Baer España SVB. Fui nombrado Director General de Julius Baer España; miembro del Consejo Europeo de Dirección de Julius Baer Brokerage; Director de Análisis en España y Director del Equipo Europeo de Utilities del banco. Votado como 6º mejor analista de “utilities” en Europa en 2003, 10º en 2004 (ranking “Excel”) y 1º en España en 2002-2004 (Fidelity), Seguí participando en operaciones corporativas del sector utilities español (2005) y dirigí la colocación en bolsa de la eléctrica suiza BKW (Berna, 2003).
Tras dejar JB, registré una sociedad -Rojasfam 2006, S.L.- con actividades en consultoría, formación financiera e inversión directa. En realidad, durante los últimos 30 años, desde 1991 hasta hoy, he tenido una doble vida. A mi actividad profesional se le solapó mi vida docente.
En 1991, año de su fundación, me incorporé a la Escuela de Formación de la Fundación de Estudios Financieros (FEF)/Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF), como director del área de análisis financiero, donde sigo dando clases (Banco Santander, Repsol, Bankia, Iberdrola, Endesa, BANIF, Fundación Carolina, Altae, Banca March, CUNEF y Caixa Galicia) para los títulos “CIIA-Certified International Investment Analyst”, “Master de Finanzas Internacionales”, “Programa Superior de Gestión Patrimonial” y "Experto en Valoración de Empresas".
Durante estos últimos diez años he escrito para FEF/IEAF un total de 11 manuales. Entre otros: “Financial Accounting and Analysis” (4ª edición/actualización en octubre 2019), “Corporate Finance”, “Equity Valuation and Analysis”, “Gestión del Patrimonio Familiar”, “Inversiones Alternativas”.
Independiente de la FEF, mi actividad académica incluye conferencias sobre aspectos relacionados con las finanzas y valoración de negocios en Universidad de Navarra, Euroforum, ICADE, Instituto de Empresa/Arthur DLittle, Fundación Caixa Galicia, Cámara de Comercio de Navarra, Ministerio de Economía, BME-Bolsas y Mercados Españoles y E.T.S. de Ingenieros de Caminos, C. y P. Asimismo participé como ponente para Iberdrola en su “Mesa Redonda Sobre Biodiversidad”, “Mercados Financieros y Cambio Climático” y “Foro Eficiencia Energética”.
Sobre estos mismos temas he sido coacher para directivos de varias entidades financieras españolas.
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